ソフトバンク(9434)の株価下落するのか。分析してみた。

急成長を続けるソフトバンクグループ。この記事では子会社であるソフトバンク株式会社について同業他社との比較や指標から読み取れる優位性などを書かせていただいております。

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ソフトバンク(9434)の株価下落するのか。分析してみた。

ソフトバンク(9434)の株価下落するのか。分析してみた。

この記事の要点です。

・他人資本に頼った経営をしているので、倒産リスクがある
・配当金は高く、減配リスクは少ない
・株価の動きは小さい

SBグループの稼ぎ頭

ソフトバンクグループの傘下会社。
元々はボーダフォンという会社でしたが、ソフトバンクグループに買収された、電気通信事業者です。2015年にソフトバンクモバイルからソフトバンクへと社名を変更しました。
携帯電話の3大キャリアの一つです。

社名	ソフトバンク株式会社
市場情報	東証一部9434
本社所在地	東京都港区
設立	1986年
代表取締役社長	宮内謙
従業員	1万7200人
決算期	3月
主要株主	ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸｸﾞﾙｰﾌﾟ　66％

事業は４つ

以下の４つの事業を主軸としています。

コンシューマ事業
一般消費者向けに
・携帯電話端末の販売
・ブロードバンドサービス
を提供しています。

法人事業
法人向けに
・データ通信や固定電話などの固定通信サービス
・クラウド、グローバル、AI・IoTその他のソリューションサービス
を提供しています。

流通事業
・法人向けにICT、クラウドサービス、IoTソリューション等に対応した商材
・個人向けに含むモバイル・PC周辺機器、ソフトウエア、IoTプロダクト等
を提供しています。

ヤフー事業
・「ヤフオク!」、「Yahoo!ショッピング」などのコマース関連サービス
・「Yahoo!プレミアム」などの会員向けサービス
・クレジットカード等の決済金融関連サービス
・検索連動型広告やディスプレイ広告等の広告関連サービス

ROEに注意

高いROE（自己資本利益率）に騙されるな
ソフトバンクはNTTドコモ、KDDIと比較してROEが非常に高いです。
ROEとは、株主から集めた資本からどれだけ利益を得ているかを意味する指標のことです。
例えば、自己資本100億円の企業が純利益10億円だとしたら、ROEは10％となります。
この数値が高ければ高いほど収益力の良い優秀な企業だと言えます。
計算式は以下です。

ROE計算式

ROE＝当期純利益÷自己資本×100

ケータイキャリア3社のROEを比較してみました。

ROE（％）	2018.03	2019.03	2020.03（予）
ソフトバンク	33.32	36.43	49.77
NTTドコモ	14.13	12.03	10.78
KDDI	15.63	15.52	14.82

ソフトバンクすごっ！ってなりますよね。

実はそうじゃないんです。

計算式を見ると分かるように、自己資本が低いとROEは高くなります。
ソフトバンクは他2社に比べて非常に自己資本が少ないです。
自己資本で足らない部分は、金融機関から多額の借入金で補填し、経営に回しています。
自社で調達してきた株主からの資本を「自己資本」と呼ぶのに対して、借入金は「他人資本」と呼ばれます。

以下は自己資本比率と有利子負債の比較です。
自己資本比率とは、総資産（自己資本+他人資本）のうちの自己資本の割合。低いほどいい。
有利子負債倍率とは自己資本に対する有利子負債がどれだけあるかを表す値。低いほどいい。