ロゼッタはなぜ暴落したのか【マザーズの落とし穴】

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2019年10月16日にロゼッタ（6182）の株価が暴落した理由について考察します。

 

ロゼッタはなぜ暴落したのか【マザーズの落とし穴】

ロゼッタは10月16日に前日比ｰ700円。割合にして-16.97％のストップ安と大きく株価を下げました。

引用：楽天証券_ロゼッタ

10月15日の決算では前年比を大きく上回る業績を発表したにも関わらず、なぜこのようなことが起きたのでしょうか。

理由は以下の２つが考えられます。

1. ２Qの決算が投資家の予想を大きく下回った。
2. 大型株を買う資金を得るためにマザーズが売却された。

 

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決算はよく見ると悪い

10月15日に発表された、第２四半期連結です。

（百万円）	2019年2Q連結	2020年2Q連結	前年比
売上高	1,292	1,935	149.8%
経常利益	84	310	369.8%
純利益	61	176	288.8%

引用：ロゼッタ_決算資料

売上高、経常利益、純利益全てにおいて順調に見えます。
決算資料にもこの数字が目立つように記載されているので、株価が大きく上がるような気がしてしまいますね。

 

しかし、１Qと２Qの決算を比較するとこのようになります。

（百万円）	2020年1Q	2020年2Q	前期比
売上高	975	960	98%
経常利益	170	140	82.3%
純利益	110	58	52.7%

純利益が１Qに比べて52.7％と落ち込んでいます。

つまり、今期は収益力が減速しています。

仮にこの状態が続いたとして、
１Q純利益・・・１１０百万円
２Q純利益・・・58百万円
３Q純利益・・・58百万円
４Q純利益・・・58百万円

通期純利益　284百万円とします。

この場合の進捗率は一体いくらになるか検証したいところ。

しかし、ロゼッタは今年の連結業績予想を出していません。

これは2019年7月12日に発表された決算資料の一部です。

引用：ロゼッタ_決算資料0712

成長期の為、連結の業績予想が公表されていないという状況です。
ヒントは過去最高（昨年）以上の業績ということだけ。

ちなみに去年の通期純利益は255百万円でした。

先ほど仮定した今年の通期純利益が284万円だったので、去年よりちょっと増えただけ。

そして、この結果がホルダーたちの想定とどれだけギャップがあったかを確認します。

１Qに発表された業績です。

（百万円）	2019年1Q	2020年1Q	前年比
売上高	651	975	149%
経常利益	46	170	369%
純利益	35	110	308%

このときは前年比で約3倍の業績が期待できました。

つまり、連結業績も去年の3倍ほどになると期待していたホルダーが多かったことが考えられます。

ホルダーの予想と今回の結果では大きなギャップがあったことがわかりますね。

以上のことが株価が大きく下がった要因の一つとして挙げられます。

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米中貿易戦争の休戦

10月10日、11日の米中閣僚級協議で一部合意との報道があり、懸念されていた中国への関税は先延ばしとなりました。

このことから、日経平均株価は高騰していますが、もちろん全ての株価が上がったわけではありません。

上昇した銘柄は、「業績が悪くないにもかかわらず、米中貿易戦争による懸念を受けて下落していた銘柄」です。
違う言い方をすれば、中国、米と取引をするような大型企業です。

このような大型企業資金を集中させるため、内需銘柄、マザーズなどの銘柄が売却されることとなりました。

10月16日の株価推移です↓

大まかにストーリーをまとめるとこんな感じ

これがロゼッタの株価が暴落したもう一つの理由だと考えられます。
タイミングが悪かったですね。。

逆に言えば、大型株は上昇しているので、今回のように外的要因で株価が下落しているときは仕込み時と考えた方がいいですね。

 

以上になります、最後まで読んでいただき、ありがとうございました。