銘柄紹介

ディー・エヌ・エー<2432>株価暴落!ポケモンは期待外れ。

ディーエヌエーが9月2日に大きく株価を下げました。その原因と銘柄分析を行います。

ディー・エヌ・エー<2432>株価暴落!ポケモンは期待外れ。

株価が下落した理由、それは
「ポケモンマスターズ」の海外での不評です。
ディー・エヌ・エーは海外投資家の割合が30%もあります。
海外投資家は引くときは一気に引く特性があるので、ポケモンマスターズに大きな可能性を感じなかった海外投資家が一気に売り出し、-10%の株価下落が起こりました。

この記事の要点

  1. 業績は右肩下がり
  2. 低ROE
  3. 海外投資家が多い

 

では、以下に詳細書いていきます。

企業情報

社名 (株)ディー・エヌ・エー
本社所在地 東京都渋谷区
代表取締役社長 守安功
設立 1999年
事業 eコマース・モバイルゲーム
従業員 連結2,475人

 

事業

1.ゲーム事業

2.スポーツ事業

3.オートモーティブ事業

4.ヘルスケア事業

 

セグメント別の営業利益です。

ゲームの割合が最も大きいですね。
他の事業は投資がかさんでいる為、赤字が続いているようです。
利益が落ち着くまでは時間がかかりそうです。

優位性とリスク

優位性

人気コンテンツでゲームをリリース
任天堂と共同開発するゲームが多く、人気を博しやすい。

「スーパーマリオラン」
「どうぶつの森 ポケットキャンプ」
「ファイヤーエンブレム」

また、9月25日より、任天堂の大人気コンテンツであるマリオカートのモバイルゲーム「マリオカートツアー」がリリース予定です。

自社株買い発表
5月10日、500万株を上限に自社株買いを行うと発表しました。
自社株買いにより株価は高騰することと予想されます。
しかし、現在のところ、自社株買いを行ったという報告は受けていません。

 

リスク

任天堂との共同開発案件に助けられている

任天堂のコンテンツを使用している割には、「スーパーマリオラン」「ポケモンマスターズ」などは海外で伸び悩んでいる様子。海外展開を目論む任天堂としては、この状態が続くならば、他社との契約に乗り移る可能性があります。

業績

2017年~2019年の売上高・経常利益・純利益の推移です。

売上高、純利益は連続で後退しています。
経常利益も3年間で最も落ちています。

大きな要因としてはゲーム事業の売上悪化です。

ゲーム事業
減収減益 ユーザの課金額減少

スポーツ事業
横浜DeNAベイスターズの観客動員数が球団最速で100万人到達
横浜スタジアム改修後は、昨シーズン以上の水準で稼働
個室観覧室や屋上席を設置

オートモーティブ事業
東京、神奈川の実車回数が順調に伸長
2019年7月より大阪、京都にてサービス開始

ヘルスケア事業
少量の血液でがんを早期発見する検査システムの研究開発、先行投資
「MYCODE」「歩いてオトク」は堅調



財務

2017年~2019年の自己資本比率と自己資本の推移です。


自己資本は昨年よりも減っていますが、自己資本比率は上がっています。
借金の割合が減っているということですね。
84%はかなり高い部類です。
倒産リスクはほぼ0かと。

つづいて営業CF

営業CFは昨年より下がっています。
ポケモンマスターズ、マリオカートで挽回できるといいですが、、
とりあえず利益は出せているので問題はないです。

 

続いてROE、ROAの推移です。

ROEはもちろん下がっています。
そして低めの数値です。
事業投資が大きいのも原因ですが、4%台となると、成長を見込める株とは判断できないですね。

 

株価推移

2年チャートです。

9月2日
株価 2034円
PER 35倍
PBR 1.17倍
配当利回り 0.1%
信用倍率 1.87倍
外国人保有率 30%
時価総額 306,747百万円

2017~2019年5月
しばらく25日線を下回っていましたが、自社株買いを発表した2019年5月に株価は大きく高騰。
2019年5月~9月
8月末リリースの「ポケモンマスターズ」への期待から、徐々に株価が上がっていました。

2019年9月2日
「ポケモンマスターズ」の海外での反応がイマイチだったことから、株価は-9%の下落

外国人投資家の割合が非常に高いので、海外の評価の影響を受けやすいですね。
自社株買いがなかなか実施されないことにしびれを切らし、売りに入る投資家が増えそうです。ある程度下がったところで自社株買いが実施されるので、それまでは手を出さない方がいいでしょう。

 

まとめ

・任天堂の人気コンテンツをスマホゲーム化
・自社株買いに期待できる
・自己資本比率が高い

・業績悪化
・外国人保有割合が高いが、ゲームの海外受けはよくない
・ROEが低い

以上になります。最後まで読んでいただき、ありがとうございました。